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董事长人选迟迟未决非持续注资制约中投发展_山东乳山海景房白菜价

2019-07-03 13:05:30来源:励志吧1次阅读

董事长人选迟迟未决 非持续注资制约中投发展

不可否认,成立五年多以来,无论是公司治理模式抑或投资运作方式,中投已经趋向成熟与完善。

作者:新金融 张晨曲

作为国有化色彩浓郁的产物,主权投资基金的模式需要审慎斟酌,特别是在后危机时代,需要把握住世界经济复苏过程中的投资机会,而抓住机会的前提是,自身存在的缺陷得到良好解决。

近日,随着一则人事任免公告的发布,中国投资有限公司(以下简称 中投 )集聚了业界关注的目光。

不可否认,成立五年多以来,无论是公司治理模式抑或投资运作方式,中投已经趋向成熟与完善,然而遗憾的是,各方所期待的持续注资机制迟迟未能建立。

作为国有化色彩浓郁的产物,主权投资基金的模式需要审慎斟酌,特别是在后危机时代,需要把握住世界经济复苏过程中的投资机会,而抓住机会的前提是,自身存在的缺陷得到良好解决。 某创投公司合伙人如是表述。

高层变动引发的思考

上周,中投发布公告称,国务院于2013年5月17日决定,李晓鹏同志任中投公司监事长,免去金立群同志中投公司监事长的职务。这是李晓鹏卸任工商银行副行长之后的新职务。很快,在中投的官方站监事会成员一栏,监事长已经更新为李晓鹏。

作为中投成立以来鲜有的高层变动,此次人事任免颇为惹眼。当然,对于李晓鹏的出任,业界予以了广泛认可。而与新监事长的上任形成对比的是,中投新掌舵人的寻找工作依旧没有完成 今年3月,楼继伟出任财政部部长,其留下的董事长一职至今无人接替。

在此背景下,各方对新掌舵人的猜测颇多。财经评论人余丰慧曾于近日公开表示, 董事长人选迟迟未定,表明国家对中投公司的重视,对要求比较严格、慎重。

对于董事长人选的要求,余丰慧认为主要包括四个方面,一是必须具有海外投资运作经验,熟悉海外市场,是有海外背景;二是要有管控风险和识别风险的决策能力;三是需要具备雄厚的金融领域功底,特别要有决策能力;是要有高度的心和事业心。

作为目前公认的主权财富基金,中投肩负的重大,那怕再小的一项选择也是经过缜密规划的,掌舵人的 难产 不难理解。 若非有十足的把握,中投不会轻易抉择,特别是成立之初的两项投资 败笔 ,令中投一度陷入被重新审视的尴尬境地,此后,中投更加谨小慎微,市场表现也更为低调。 一位不愿透露姓名的业内人士认为。 当然,五年多来的总体经营成绩重塑了其市场信心。 他补充说。

据悉,截至目前,中投的资产总规模已接近5000亿美元,2012年全年的投资收益率接近11%。值得注意的是,自金融危机爆发以来,尽管全球经济和金融市场出现了大幅波动,但中投的境外资产组合还是从初的1100亿美元增加到目前的2000亿美元,投资项目已覆盖全球,不考虑追加注资的300亿美元,中投成立以来的账面盈利约为600亿美元。

对于一支没有先进模式可以借鉴的主权财富基金来说,这样的表现堪称不俗,特别是在过去的五年里,无论是公司治理模式抑或投资运作方式,中投均已趋于成熟和完善。 某外资金融管理咨询机构人士表示。

此外,尽管过去的五年属于中投的起步阶段,但其投资的基本情况相对于其他主权财富基金已是中等水平。中投的年报显示,2008年至2011年境外投资回报率分别为-2.1%、11.7%、11.7%和-4.3%。同时,根据中投公司副董事长、总经理高西庆此前的表述,2012年中投公司境外投资组合收益表现好于上年,全年收益率接近11%。但终准确数据要经过审计后,预计今年6月至7月正式公布。

值得注意的是,尽管中投的总体经营情况得到了认可,但注资机制却始终成为难解的命题。

无法摆脱的尴尬

众所周知,中投的投资资金源自外汇储备,但在2011年底收到第二批300亿美元的注资之后,由中投管理外汇储备的长期机制并未建立起来。

与此同时,由于此次注资并非持续性注资机制的一部分,难免令中投有些 尴尬 ,毕竟作为一家管理机构,投资能力在很大程度上有赖于现金头寸。

据悉,自中投成立之时,持续注资机制就已提上议事日程,例如曾有业界建议,中投从国家外管局接过外汇投资运用中风险较高的部分,又如对于二次注资的可选模式的讨论,是继续由财政部发债后向中投注入资本金,还是考虑央行或国家外管局直接向中投注资。

遗憾的是,尽管各方期待,但中投的持续注资机制始终未能建立。

另一方面,若从资本金来源看,中投与国际上其他主权财富基金也有所差别。据了解,目前全球范围内主权财富基金的资金来源主要包括四类,即外汇储备盈余,主要以亚洲地区新加坡、马来西亚、韩国等国家和地区为代表;自然资源出口的外汇盈余,包括石油、天然气、铜和钻石等自然资源的外贸盈余,例如科威特和阿布扎比等中东地区国家;依靠国际援助基金,以乌干达的贫困援助基金为代表,以及发行特别国债等四类。

追根溯源,中投的投资资金几乎全部来自于国家的外汇储备,其承担的可想而知,因此,在使用、投资等方面也就显得更加审慎,在一定程度上也制约着外汇储备管理功能的发挥。

同时,近年来国家外管局在海外市场的投资动作频繁,例如大规模地购买美国国债等,引发了业界对于国家外管局与中投海外投资定位的关注。

一般而言,国家外管局善于管理低风险的资产类别,例如主权债等,对风险程度较高的资产往往比较谨慎。而来自社科院的分析显示,主权投资基金通常代表财政部的利益,化本国代表性主体的预期效用,会选择持有更大比重的风险资产。

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